預測主題一:QE 後繼無力 市場回歸正常根據 Thomson Datastream 統計的資料,截至今年 8 月,全球主要國家央行共印了高達 11.7 兆的鈔票,在這些龐大資金的支撐下,全球金融體系雖持續保持平?運作,但也預期貨幣刺激政策將面臨極限,市場將回歸真實。

只不過他也預測,經濟前景未明、通膨又上揚的情況下,未來股債相關性將攀升。因為根據施羅德集團過去的統計,一旦發生停滯性通膨 (stagflation,也就是經濟停滯,但失業以及通貨膨脹上揚),股債兩市場的相關性提高,市場也需特別留意。

施羅德投信 2017 年 10 大預測。(表:施羅德投信提供)

預測主新北市石碇區小額借款快速撥款 題二:新興市場 2017 年的新星而過去幾年相形黯淡的新興市場,則已漸露曙光。單就採購經理人指數,新興市場表現已漸改善、已開發國家則持平;另外是新興市場相對於已開發國家的經濟成長差距,未來可望慢慢擴大,也就是新興市場將越來越佳、已開發國家仍原地持平。如果再看到過去自 2011 年左右,新興市場貨幣長期趨貶、投資人普遍減碼,已來到過度低估的水準,未來則可能吸引長線資金、開始逢低布局。 因此,Patrick Brenner 認為,展望 2017 年,新興市場表現應能優於成熟國家,且一些高殖利率貨幣如巴西里耳、印尼盾、印度盧比等,可望成為資金重點。

每年備受投資人期待的施羅德年度大預測,今年依舊由施羅德投資亞洲多元資產團隊主管 Patrick Brenner 擔綱發表。該團隊認為,儘管全球資金依舊寬鬆,但預期央行寬鬆貨幣政策 (QE) 的效益減輕;另外可以關注的過去一直鬱鬱寡歡的新興市場,則可能於 2017 年表現突出,重返榮耀。

何謂市場回歸真實?Patrick Brenner 認為,全球經濟成長於明年僅小幅增加、表現平平,在風險趨避下、全球公債原本呈現負利率的情況將越來越普遍。展望未來,他卻預測,在寬鬆政策效益削減下,原本青睞嘉義縣六腳鄉證件借款 嘉義縣布袋鎮二胎 公債的資金將移轉,使得美國 10 年期政府公債價格下跌、殖利率上揚。但是,資金依舊偏向風險趨避,價值股吸引資金偏好,表現可望優於成長股;另外,日圓則可能在兌美元不斷升值下,迫使日本央行使出直升機灑錢。

預測主題三:中國股市 回到合理價格水準 中國的信貸大幅增加造就了房市榮景,不僅債台高築、也衝擊了市場信心。不過觀察到,新增信貸的邊際報酬正在下降,以此造成的房市泡沫也可能將中止。目前市場情緒低迷,中國 A 股投資評價回到合理水準,Patrick Brenner 認為,這反而是投資良機。

預測主題四:政治風險仍須留意 而今年持續震盪的政治風波,不論是英國脫歐、美國總統選舉,甚至是接下來的歐洲選舉,都可能會讓市場震盪。以英國脫歐來說,已經讓英鎊面臨極大的貶值壓力,但也預期歐洲受到政治變動影響,歐元於明年可能也不會表現太好。 整體而言,Patrick Brenner 建議投資人須謹慎留意 2017 年風險,而過去落後表現的新興市場、中國股市,反可以留意投資機會套房貸款成數

鉅亨網記者宋宜芳 台北債務整合是什麼


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